反向套利

反向套利是指当股指期货 与股指现货的价格比低于无套利区间下限时，套利者可以买入股指期货，同时卖出相同价值的指数现货，在期现价格比回升到无套利区间时，对期货和现货同时进行平仓，获取套利收益。

2007年市场上可供选择的投资品种很多，有时我们可以转变思路，利用各投资品种之间的关联关系来为自己的资金套利保值或者加速解套。

比如认沽权证的出现等于间接为我们提供了进行反向操作的工具，就好像期货交易一样，一旦发现手里的合约与市场发展方向相反，可以通过反向的合约来达到互补解套的功效。而且由于认沽权证的杠杆倍数作用，可以大大加快修复您短期账面的亏损。

举例来说，如果一个投资者在2006年年6月30日以15元/股的价格买了1万股五粮液，认为它很快就能突破前期头部的压力创出新高。没想到这只股票横盘了两周后竟然破位下行，7月13日中午时分快速跳水，跌到了13.2元的位置，尾盘虽然有所反弹，但收盘价为13.41元，每股依然亏掉1.59元。这时就面临选择——已经亏损15000元多了，到底是马上割肉抛掉呢？还是继续持有。

在这种趋势暂时不明朗的情况下，贸然卖掉似乎心有不甘，但继续持有呢，又可能眼睁睁地看着损失扩大。这时如果您能想到五粮液的派生品种——认沽权证，就给自己多了一个解套的方法。

反向套利是正向套利的逆操作，它和正向套利一样也包括五个步骤：

一 、套利开始时，在创新类券商处融券，具体为沪深300成分股，期限与期货合约的到期期限相同，融券的到期期限最长不超过6个月；

二、以当前价格，按照各自权重将融入的沪深300成分股卖出，反向套利所得收入可以投资国债等以获得利息收入；

三 、按照当前期货价格，买入等份但不等值期货合约；

四、 套利结束或期货到期时，收回国债等的投资，获得资金，按照当时价格，买入沪深300成分股；

五、 偿还融入的沪深300成分股。