3月31日，三大指数开盘后震荡走强，大消费板块继续活跃，猪肉、乳业、白酒、美妆等纷纷拉升，巨星农牧、倍加洁封涨停，CRO板块继续调整，康龙化成大跌超17%，个股涨多跌少。临近午盘，沪指早间反弹，创业板指一度涨超0.7%，海南板块拉升，猪肉、保险、中药、光刻胶等板块领涨，CPO、AI芯片、6G等概念跌幅居前，个股涨多跌少。午后，指数震荡走高，人工智能板块再度拉升，游戏、影视等应用方向也持续发力。尾盘，两市延续盘整态势，ChatGPT概念再度回暖，银行、券商等金融股延续弱势。
图：今日内盘主要指数收盘表现
1、从盘面上来看：两市股指盘中震荡上扬，深成指、创业板指午后再度拉升，科创50指数表现强势；两市成交约9500亿元，北向资金净买入近17亿元。周五市场呈现出震荡反弹，盘中行业板块再现轮动，互联网、传媒娱乐、软件服务、文教休闲、保险、农林牧渔、电信运营、电器仪表、商业连锁、化纤、通信设备等行业呈现轮动，酒店餐饮、家用电器、家居用品、航空、旅游、元器件、工程机械等行业回调；
本周，沪指微涨0.22%，深成指上涨0.79%，创业板指涨1.23%。从月线来看，沪指、深成指3月小幅走低，创业板指跌1.22%。
2、从宏观经济面来看：根据统计局最新数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。虽然相比上个月同比回落，但仍在荣枯线上方。至此，连续3个月以来，经济先行指标都在回暖，也预示着我们的经济复苏进一步明朗。而经济周期对股市周期有很大的影响作用。尤其是在经济复苏期，对于股市来说，也是相对比较好的配置的时期。
首先，从经济角度，经济下行压力出现明显的缓解。在去年四季度政策持续推进和落地下，经济最困难时期已经过去。自去年12月PMI见底之后，今年前三个月迎来阶段性的反弹，2月还创下阶段新高。尽管3月有所回落，但整体相对稳定。其次，从政策角度，整体保持相对宽松。刚刚的降准，既给市场释放流动性，又体现出政策对市场的呵护，即在当前经济复苏但仍有不稳的可能下，整体仍保持相对宽松。当然，相比去年以来的持续性宽松，今年宽松增量是在逐步放缓的。
因此，当前经济的回升以及政策的宽松，对股市资产相对有利。一方面，经济衰退担忧基本排除，社融也迎来了反弹，宏观面向好发展趋势明显；另一方面，市场也从此前的绝对低估修复到相对低估。而具体的表现上，也从去年10月底的周期性底部迎来连续的回升，指数也从阶段的2800多点上行至当前的3200多点，并且站稳年线。
不过，需要注意的是在经济复苏过程中的反复性。我们今年全国经济增长的目标是在5%左右，这个目标是市场预期的下限，也或预示着全年强复苏的预期减弱。而这个过程中，就需要留意经济的反复，甚至还有再次回落的可能。而在整体向好的基础上，经济可能的反复对于股市的影响也需要留意。比如一季度看，整体经济复苏良好，但这里更多的还是政策的强刺激，一旦政策放缓，经济回归正常的周期规律，是否会继续向好表现，或许还得拭目以待。
3、对四月份展望来看：对于即将到来的4月行情，4月以结构性机会为主。海外方面，美联储于3月24日决定继续加息25个基点，美国金融情况不断收紧。国内方面，国内将保持稳步持续复苏的节奏。开年以来宏观数据表现良好，各项利好政策也在不断提振市场信心。消费将带动加快经济修复的节奏，支撑市场上行。4月将迎来一季报业绩密集披露期，受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，结构性机会为主，已充分调整+有催化剂的板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦有安全边际+一季报预期景气验证题材及个股。4月建议战略性布局大消费、科技、黄金等板块里的价值股。
4、策略上：上证指数运行于3200~3300点箱体，上有压力，下有支撑。新能源、大消费、人工智能板块近期表现活跃。投资者要注意市场分化加剧的风险，切莫轻易追高。在投资机会上，建议短线关注年报行情的个股机会，中线机会上，建议继续关注经济复苏下的基建和消费的投资机会，关注新能源汽车、家电、旅游、酒店餐饮以及白酒、医药，关注数据中国下的信创、东数西算和央企改革和建筑。
5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：
A、巨丰投顾表示，总体来看，市场呈现震荡反弹格局，盘中农业、消费、周期板块拉升带动市场冲高，科技、金融板块呈现分化，农林牧渔、保险、电气设备、化纤、有色、化工、酿酒、汽车、造纸、环境保护等行业盘中表现较强，酒店餐饮、家用电器、旅游、家居用品、元器件等行业盘中微调，盘中两市行业呈现普涨。
B、广州万隆认为，今日普涨过于泛滥，下周容易出分化，并在分化中诞生主线，大家要注意手中个股所属板块，若板块下周逆市下跌，则大概率不会是主线，非主线板块以快进快出为主。其实最理想的普涨结构是：chatgpt带动科技股大幅回调，中字头、油气等大块头跟随下跌，资金主要流入低位的新能源、大消费、医药板块，那么4月主线大概率就会是新能源、大消费、医药里三选一，可惜的是市场并非理想状态，数字经济、中字头仅仅是板块内出现分化，调整幅度较小，而低位的板块涨幅参差不齐，本质上市场仍处于混乱阶段，因此4月科技股或还有后续，等市场走出主线后，才能有较好的赚钱效应。
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