最近有个基民朋友问我，场内基金和场外基金有什么区别，这里面的“场”到底指的是什么意思？相信很多投资者朋友对这个问题都一知半解。这里的“场”指的是交易所，也就是我们常说的上海证券交易所和深圳证券交易所，场内基金指的是可以在交易所进行交易的基金（可以上市流通）；而场外基金是指不能上市交易，只能在交易所外进行申购、赎回的基金。并不是所有的基金都可以上市流通，我们最常接触到的场内基金主要有ETF和LOF，今天我们主要来聊聊ETF。
ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF是追踪特定指数的基金，既可以在交易所进行买卖，也可以进行申购赎回操作。
ETF指数基金通常采用被动管理方法，通过复制某一指数成分股达到拟合某一指数的目的，它的净值走势与所跟踪指数的走势基本一致。如果投资者看好某一指数，则可以通过购买ETF的方式达到投资指数的目的。
ETF市场概述
国内ETF市场近年来发展快速，截至目前，国内市场上存续ETF基金共607只，总体份额9725.36亿份，总体规模13054.57亿元。历年分解来看，ETF基金成立数量逐年上升，今年已经成立了241只ETF基金，超过去年成立数量的两倍，呈现出爆发式增长的状态。ETF基金已经成为投资者日常中非常重要的投资和配置工具。
图1、ETF基金历年成立数量
资料来源：Wind，截止2021-11-30；（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）
ETF基金的优势
ETF作为一种重要的指数投资工具，具有以下优势：
（1）透明度较高。ETF基金的投资目标是紧密跟踪标的指数，所以在调仓换股上与目标指数保持高度一致，具有较好的透明度和纪律性；
（2）交易灵活。ETF可以在盘中实时交易，只要在开盘时间（9：30-11：30，13：00-15：00）便可以进行买入、卖出操作（大部分ETF还是实行T+1的交易机制，少数商品ETF和跨境ETF实行T+0交易机制）；
（3）交易成本较低。ETF交易只收取交易佣金（无印花税），相对于场外基金申购和赎回的费用大大降低，对于擅长做短线或者波段的投资者可以有效降低交易成本；
（4）品种丰富。ETF的分类较为丰富，跟踪标的包括常见的宽基指数、行业和主题指数、海外重要指数等，投资者只需要通过一个场内基金账户便可以对全球的核心资产进行配置。
ETF分类及规模情况
ETF基金的种类有很多，如果看交易所划分，可以分为上证ETF基金和深证ETF基金，目前上证ETF基金共有392只，深证ETF基金共有215只。
如果按投资范围划分，可以分为股票型ETF（包括规模指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF、风格指数ETF、主题指数ETF）、债券型ETF、商品型ETF、跨境ETF和货币ETF。数量方面，股票型ETF目前存续数量最多，为519只，占比达到85.50%，其它类型ETF数量占比均不足10%。份额和规模方面，股票型ETF占比均是最大的，分别达到56.44%和63.89%，其次是货币型ETF，占比分别达到35.63%和27.08%，其它类型ETF在份额和规模方面占比均不足10%。
图2、ETF分类及数量、份额、规模情况
资料来源：Wind
图3、ETF各类型数量及占比
资料来源：Wind
图4、ETF各类型规模及占比
资料来源：Wind
以单只基金产品来看，全市场存续规模最大的是华夏上证50ETF，单只产品规模高达528.87亿元；存续规模超过400亿的共有一只，为南方中证500ETF；存续规模超过300亿的共有两只，分别为华泰柏瑞沪深300ETF和国泰证券ETF。单只规模前十名的ETF基金具体情况如下表所示：
图5、ETF基金规模TOP10
数据来源：Wind，截止2021Q3
跟踪指数情况
目前全市场600余只ETF基金所跟踪指数共覆盖291个不同指数，涉及规模指数、行业指数、主题指数、海外指数、商品指数等。从数量角度看，全市场被跟踪数量前10名以规模指数为主，其中中证500、沪深300、创业板指位列前3位，分别有20只、19只、14只ETF产品跟踪该指数；从规模角度看，全市场被跟踪数量前10名也以规模指数为主，其中沪深300、证券公司、中证500位列前3位，分别有约1155.89亿元、702.56亿元、674.74亿元资金对其进行跟踪和配置。
图6、跟踪指数数量TOP10
资料来源：Wind
图7、跟踪指数规模TOP10
资料来源：Wind
今年以来市场表现情况
截至最新，今年以来回报平均最好的是股票型ETF，取得平均回报6.25%；平均表现最差的跨境ETF，取得平均回报-14.24%。单只产品表现最好的出现在股票ETF中，取得回报75.84%；单只产品表现最差的出现在跨境ETF中，取得回报-51.98%。具体表现情况如下：
图8、不同类型ETF基金今年以来回报表现情况
数据来源：Wind，截止2021-12-03；（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）
具体来看，股票型ETF存续519只，今年以来回报超过70%的有两只，前十名今年回报均超过60%；债券型ETF存续15只，涨幅超过10%的有两只；商品型ETF存续15只，只有能化ETF和有色金属ETF今年取得正回报（这两个商品ETF底层投向为商品期货），其余13只商品型ETF今年以来均取得负回报；跨境ETF存续31只，今年以来回报超过20%的共有3只，均是以跟踪纳斯达克100指数为标的的ETF。具体表现情况如下：
图9、股票型ETF今年回报TOP10
数据来源：Wind、基金公司官网，截止2021-12-03；（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）
图10、债券型ETF今年回报TOP5
数据来源：Wind、基金公司官网，截止2021-12-03；（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）
图11、商品型ETF今年回报TOP5
数据来源：Wind、基金公司官网，截止2021-12-03；（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）
图12、跨境ETF今年回报TOP5
数据来源：Wind、基金公司官网，截止2021-12-03；（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）
基金公司ETF布局
截止目前，全市场共有53家公募基金公司发行了ETF基金，其中非货ETF规模超过2000亿的仅华夏基金一家，占比21.47%；其余超过1000亿的仅易方达基金一家，占比11.58%；其余超过500亿的包括国泰基金、华泰柏瑞、南方基金、华宝基金共四家。前十家合计管理规模7614亿元，占比79.98%，显现出了很强的头部效应。
图13、基金公司非货ETF排名及占比
资料来源：Wind
产品发行与上市
ETF基金具有透明性高、交易便捷、成本低廉等优势，可以帮投资者朋友们实现无论国内还是海外、多种行业、主题的多元化组合配置。同时，我们梳理并精选了近期发行的一些长期来看非常值得配置的ETF基金，涵盖消费、医药、新能源、周期、互联网等众多优质赛道，对于看好相关领域的投资者，赶快行动起来呦！
图14、近期ETF发行精选品种汇总
资料来源：Wind
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作者：徐海鹏,S1440622040017,P1020364100006；
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